Экономика и финансы > Структура капитала

Динамика и структурные изменения активов, млн руб.

Наименование строки 2010 Доля в активе, % 2011 Доля в активе, % 2012 Доля в активе, %
Нематериальные активы     8
Основные средства 30 933 80,8 33 354 81,2 37 001 81,3
в том числе    
незавершенное строительство 1 272   1 674   2 126
авансы, выданные под капитальное строительство и приобретение основных средств 117   100   123
основные средства остальные (земельные участки, здания, машины, сооружения, оборудование и пр.) 29 544   31 580   34 752
Доходные вложения в материальные ценности    
Долгосрочные финансовые вложения 70 0,2 56 0,1 39 0,1
Отложенные налоговые активы 155 0,4 192 0,5 210 0,5
Прочие внеоборотные активы 27 0,1 18 0,0 26 0,1
Внеоборотные активы 31 186 81,5 33 620 81,9 37 284 81,9
Запасы 796 2,1 887 2,2 1 025 2,3
НДС по приобретенным ценностям 42 0,1 114 0,3 109 0,2
Дебиторская задолженность 4 629 12,1 4 446 10,8 6 015 13,2
в том числе    
покупатели и заказчики 3 729   3 567   5 055
авансы выданные 82   106   95
прочая дебиторская задолженность 818   773   865
Краткосрочные финансовые вложения   42   66 0,1
Денежные средства 1 132 3,0 1 485 3,6 657 1,4
Прочие оборотные активы 485 1,3 476 1,2 332 0,7
Оборотные активы 7 084 18,5 7 450 18,0 8 204 18,0
Итого активы 38 270 100,0 41 070 100,0 45 488 100,0

На протяжении трехлетнего периода структура активов ОАО «МРСК Северо-Запада» остается достаточно стабильной. По итогам отчетных периодов она распределяется следующим образом:

  • Основные средства, доля которых в анализируемом периоде остается на уровне 81 %;
  • Дебиторская задолженность, доля которых варьируется от 12 % до 13 %;
  • Денежные средства, доля которых уменьшилась с 3 % до 1,4 %;
  • Прочие активы — от 4 % до 5 % соответственно.

Динамика активов за анализируемый период показывает существенный прирост, который составил 7 218 млн руб. или 19 % . В большей степени рост активов Общества произошел за счет: 1) увеличения основных средств на 6 068 млн руб., обусловленного выполнением Инвестиционной программы; 2) роста дебиторской задолженности на 1 386 млн руб.

В более подробном анализе производственной деятельности за 2012 г., следует отметить следующие изменения, отразившиеся на составе собственных средств Общества:

  • увеличение основных средств на 3 647 млн руб., в том числе за счет строящихся и введенных в эксплуатацию объектов энергоснабжения и объектов технологического присоединения;
  • увеличение дебиторской задолженности на 1 569 млн руб., в том числе за счет увеличения задолженности покупателей и заказчиков на 1 488 млн руб.;
  • увеличение материальных запасов на 138 млн руб.;
  • уменьшение денежных средств на 828 млн руб.

Наибольшее увеличение основных фондов ОАО «МРСК Северо-Запада» произошло в 2012 г. Стоимость основных средств, введенных в эксплуатацию и оформленных актами по итогам 2012 г. составила 6 277 млн руб., в том числе по таким крупным инвестиционным проектам как:

  • реконструкция ПС — 110/10/6 кВ «Парфино» (филиал «Новгородэнерго»);
  • строительство РП 110 кВ и реконструкция ВЛ 110 кВ на участке ПС 110 кВ Луговая с заходами на РП 110 кВ (филиал «Вологдаэнерго»);
  • строительство РП 110 кВ для подключения Красавинской ГТ ТЭЦ к электрической сети «Вологдаэнерго»;
  • строительство ВЛ 110 кВ «Соколовка-Пажга» (филиал «Комиэнерго»);
  • строительство ВЛ 20 кВ, ВЛ 10 кВ, ВЛ 0,4 кВ, РП 20/10 кВ, КТП 10/0,4 кВ для электроснабжения п. Абезь (филиал «Комиэнерго);
  • реконструкция Л-163 «ПС56 Пяозеро-ПС58 Кестеньга» (филиал «Карелэнерго»);
  • реконструкция ВЛ 110 кВ Старорусская, Шимская1(филиал «Новгородэнерго»);
  • реконструкция ПС 35/10 кВ «Корнилово» (филиал «Вологдаэнерго»);
  • реконструкция ПС 35 кВ Новинковская (филиал «Вологдаэнерго»);
  • реконструкция ПС 35/6 кВ «Воркутинская» (филиал «Комиэнерго»).

Кроме того на структуру оборотных активов, повлияли нормативно-правовые документы в области ведения бухгалтерского учета: Приказ Минфина России № 66н от 02.07.2010 «О формах бухгалтерской отчетности организаций», а также изменение норм бухгалтерского учета и уточнения правил признания активов:

  • в состав основных средств включены авансы, выданные под капитальное строительство, ранее суммы авансов учитывались в составе дебиторской задолженности;
  • суммы учета расходов будущих периодов по договорам страхования и предоплаченным отпускам включены в Дебиторскую задолженность, а в прочих оборотных и активах учитываются расходов будущих периодов (до 12 месяцев) по программному обеспечению и прочие расходы.

Политика управления оборотным капиталом ОАО «МРСК Северо-Запада» состоит в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов, а также в определении величины и структуры источников их финансирования. Для реализации целей по эффективному использованию собственного и заемного капитала и сохранения своей финансовой устойчивости Обществом осуществляется работа по следующим направлениям: привлечение заемных средств, в соответствии с утвержденными лимитами долговой позиции и построение грамотной и сбалансированной системы бюджетного управления (управления денежными потоками).

Структура собственного и заемного капитала (пассивов)

Динамика и структура пассивов

Наименование строки 2010 Доля,% 2011 Доля,% 2012 Доля,%
Уставный капитал 9 579 25,0 9 579 23,3 9 579 21,1
Переоценка внеоборотных активов 16 046 41,9 16 018 39,0 15 916 35,0
Добавочный капитал (без переоценки) 1 318 3,4 1 318 3,2 1 318 2,9
Резервный капитал 344 0,9 344 0,8 365 0,8
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет 146 0,4 -568 -1,4 -76 -0,2
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года -742 -1,9 411 1,0 62 0,1
Всего собственный капитал 26 691 69,7 27 102 66,0 27 164 59,7
Долгосрочные займы и кредиты 4 372 11,4 6 148 15,0 10 629 23,4
Отложенные налоговые обязательства 1 236 3,3 1 443 3,5 1 808 4,0
Прочие долгосрочные обязательства 301 0,8 227 0,6 365 0,9
Всего долгосрочные обязательства 5 909 15,5 7 818 19,0 12 802 28,2
Краткосрочные займы и кредиты 279 0,7 80 0,2 19 0,0
Краткосрочная кредиторская задолженность 4 854 12,7 5 094 12,4 4 325 9,5
в т. ч. авансы полученные 1 783 1 867 1 519
Доходы будущих периодов 46 0,1 42 0,1 38 0,1
Оценочные обязательства 491 1,3 934 2,3 1 140 2,5
Прочие краткосрочные обязательства 0,0 0,0 0,0
Всего краткосрочные обязательства 5 670 14,8 6 150 15,0 5 522 12,1
Итого пассивы 38 270 100,0 41 070 100,0 45 488 100,0

В период с 2010-2012 гг. основные изменения структуры пассивов Общества приходятся на 2012 г. Так, доля собственного капитала уменьшилась с 70 % до 60 % и перераспределилась на заемных капитал, доля которого увеличилась с 30 % до 40 %. Вместе с тем следует отметить, что основная доля в пассивах Общества стабильно приходится на собственный капитал, что характеризует финансово-экономическое состояние Общества как устойчивое.

В 2012 г. наибольший удельный вес в источниках имущества приходится на переоценку основных средств — это 35 % и уставный капитал, который занимает 21 %.

Убыток по результатам финансовой деятельности за 2010 г. в размере 807 млн руб., обусловлен отрицательными итогами тарифного регулирования филиала "Колэнерго". В сравниваемой динамике 2011 и 2012 гг. собственный капитал Общества находится на одном уровне, что связано с положительным результатом финансово-хозяйственной деятельности как 2011, так и 2012 г. Но в условиях снижения роста выручки от передачи электроэнергии против темпов роста за предыдущие периоды, а также роста процентов к уплате кредитным организациям (+174 млн руб.) и увеличения прочих расходов (+ 1 512 млн руб.), в 2012 г. динамика финансового результата приняла отрицательный характер, что сказалось на снижении величины чистой прибыли, которая составила 62 млн руб. на конец 2012 г.

Прочие долгосрочные обязательства на 68 % представлены авансами по технологическому присоединению, на 11 % долгосрочными расчетами по договорам добровольного медицинского страхования и на 21 % прочими долгосрочными обязательствами, в том числе авансами, полученными за вынос (перенос) энергообъектов.

Заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы) на 31.12.2012 составляет 10 648 млн руб., в том числе 2 850 млн руб. целевые инвестиционные кредиты. На 31.12.2012 задолженность перед кредитными организациями выросла на 4 420 млн руб. в сравнении с задолженностью на 31.12.2011 и на 5 997 млн руб. выше задолженности 2010 г. На рост кредитных обязательств повлияли следующие факторы:

  • переход на RAB-регулирование (метод доходности инвестированного капитала), повлекший изменение структуры финансирования инвестиционной деятельности, в том числе существенное увеличение доли заемных средств в источниках финансирования реализуемых инвестиционных программ по регионам, перешедших на RAB-регулирование;
  • нарушение исполнения своих финансовых обязательств сбытовыми и сетевыми организациями (более подробный анализ дебиторской задолженности приведен в разделе «Дебиторская задолженность»).

В 2012 г. Обществом сохраняется политика управления кредитным портфелем, направленная на привлечение долгосрочных кредитов и займов.

Структура дебиторской задолженности

Динамика и изменения в структуре дебиторской задолженности, млн руб.

  31.12.2010 31.12.2011 31.12.2012 Динамика 2010/2011 Динамика 2011/2012
Дебиторская задолженность 4 629 4 446 6 015 -183 1 569
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты ) 203 148 129 -55 -19
покупатели и заказчики 32 28 19 -4 -9
векселя к получению
задолженность дочерних и зависимых обществ
авансы выданные 1 1 -1
прочие дебиторы 171 119 110 -52 -9
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 4 426 4 298 5 886 -128 1 588
покупатели и заказчики 3 697 3 539 5 036 -158 1 497
векселя к получению
авансы выданные 82 106 94 24 -12
прочие дебиторы 647 653 756 6 103

Основной рост дебиторской задолженности приходится на 2012 г., за трехлетний период ее уровень достиг 6 015 млн руб., это больше чем по итогам 2010 г. на 1386 млн руб. и на 1569 млн руб. больше итогов 2011 г.

Структура дебиторской задолженности в период с 2010-2012г.г. не претерпела существенных изменений и распределена в сумме общей задолженности Общества следующим образом:

  • доля задолженности покупателей и заказчиков варьируется от 81 % до 84 %;
  • доля авансов выданных остается на уровне 2 %;
  • доля прочей дебиторской задолженности изменилась с 17 % до 14 %.

По итогам 2012 г. дебиторская задолженность за услуги по передаче электроэнергии (за минусом резерва по сомнительны долгам) составила 4 881 млн руб., это на 1 417 млн руб. превышает задолженность 2011 г. и занимает, как и в предшествующих периодах, основную долю задолженности покупателей и заказчиков. В 2010-2012г.г. доля задолженности за передачу электроэнергии находится в пределах 97 % от долговых обязательств покупателей и заказчиков. Основной причиной существенной динамики долгов за услуги по передаче электроэнергии по-прежнему является нарушение договорных обязательств со стороны контрагентов в части оплаты услуг по передаче электроэнергии. Вместе с тем, растут объемы спорной задолженности: ее рост по итогам 2012 г. составил 409 млн руб.

Возникновение разногласий вызвано спорами условий применения тарифа (одноставочный и двухставочный) и оспариванием в расчетах величины заявленной мощности, подлежащей оплате. Размер просроченной оспариваемой задолженности между ОАО «МРСК Северо-Запада» и основными потребителями в части оказанных услуг по передаче электроэнергии на 31.12.2012 составил 1 187 млн руб. (20 % от всей дебиторской задолженности) и превысил значения прошлого периода на 409 млн руб. Рост разногласий, в большей степени, связан с тем, что постановлением Правительства РФ от 04.05.2012 № 442 внесены изменения в действующее законодательство по порядку определения объема услуг по передаче.

Обществом предпринимаются все меры по взысканию спорной задолженности, в том числе в судебном порядке. Рост исковых требований, находящихся в судах составил 484 млн руб. и на 31.12.2012 достиг уровня 3 059 млн руб.

По итогам работы ОАО «МРСК Северо-Запада» за 2012 г. к существенным рискам, влияющим на выручку от услуг по передаче электроэнергии, и, следовательно, на объемы задолженности покупателей и заказчиков относятся возникновения новых и неурегулирование уже существующих разногласий в части договорных объемов потребляемой мощности со сбытовыми и сетевыми компаниями.

Учитывая вышеизложенные проблемы, Обществом по итогам 2012 г. принято решение о создании резерва по сомнительным долгам в размере 1 574 млн руб. Сумма сформированного резерва на 562 млн руб. превышает резерв, учтенный по итогам 2011 г., и на 897 млн руб. больше резерва 2010 г.

Все перечисленные факторы повлияли на увеличение дебиторской задолженности ОАО «МРСК Северо-Запада» в анализируемом периоде.

Для целей регулирования и контроля уровня дебиторской задолженности, в том числе недопущения роста просроченной задолженности, во всех филиалах Общества предпринимает ряд мер по следующим направлениям:

  • ведется работа по досудебному регулированию погашения задолженности;
  • проводится претензионно-исковая работа;
  • заключаются с контрагентами соглашения о порядке погашения долга (соглашения реструктуризации), которые способствуют нормализации платежей и сокращению задолженности;
  • осуществляются зачеты взаимных требований с соблюдением норм и требований действующего Законодательства РФ.

Структура кредиторской задолженности

Изменения в структуре кредиторской задолженности, млн руб.

  31.12.2010 31.12.2011 31.12.2012 Динамика 2010/2011 Динамика 2011/2012
Прочие долгосрочные обязательства (без учета кредитов и займов) 301 227 365 -74 138
Кредиторская задолженность поставщиков и подрядчиков 2 9 29 7 20
Прочие долгосрочные обязательства 299 218 336 -81 118
в т. ч. авансы по технологическому присоединению 299 205 248 -94 43
Кредиторская задолженность (без учета кредитов и займов) 4 854 5 094 4 325 240 -769
поставщики и подрядчики 2 074 2 390 2 075 316 -315
векселя к уплате 0,25 0,25 0 0
задолженность по оплате труда перед персоналом 270 298 296 28 -2
задолженность перед государственными и внебюджетными фондами 65 99 119 34 20
задолженность по налогам и сборам 535 274 190 -261 -84
авансы полученные 1 783 1 868 1 519 85 -349
в т. ч. авансы по технологическому присоединению 1 723 1 847 1 338 124 -509
прочие кредиторы 127 165 126 38 -39
Всего кредиторская задолженность 5 155 5 321 4 690 166 -631
Уровень просроченной кредиторской задолженности 7 % 6 % 6 %

Общая кредиторская задолженность по итогам 2012 г. составила 4 690 млн руб. За отчетный период отмечается следующая динамика:

  • рост на 166 млн руб. (или на 3,2 %) в период 2010-2011 гг.;
  • снижение на 631 млн руб. (или −11,9 %) в период 2011-2012 гг.

Долгосрочные обязательства за 2010-2012 гг. увеличились на 64 млн руб., а их доля выросла с 6 % до 8 %.По итогам 2012 г. они на 68 % представлены авансам на ТП и 13 % авансами, полученными за вынос (перенос) энергообъектов.

Краткосрочная задолженность за 2012 г. сократилась на 631 млн руб. (-12 %), а в сравнении с задолженностью 2010 г. уменьшение составило 465 млн руб. (-9 %).

К основным статьям краткосрочной кредиторской задолженности, влияющим на ее изменения в 2012 г., относятся:

  • задолженность перед поставщиками и подрядчиками, которая снизилась на 315 млн руб.;
  • задолженность по налогам и сборам, уменьшение которой составило 84 млн руб.;
  • задолженность по авансам, полученным за услуги технологического присоединения к сетям ОАО «МРСК Северо-Запада», которая снизилась на 509 млн руб.

Причиной уменьшения в 2012 г. задолженности перед поставщиками и подрядчиками является снижение уровня текущих обязательств строительным организациям на 232 млн руб., что напрямую взаимосвязано с актированием подрядных работ и вводом основных фондов в эксплуатацию в ходе выполнения Обществом инвестиционной программы.

В 2012 г. существенное уменьшение авансов, полученных за услуги технологического присоединения на 509 млн руб. связано с выполнением присоединения потребителей к сетям, согласно условий договоров. Денежные средства, полученные за технологическое присоединение, являются одним из основных источников финансирования инвестиционной программы Общества.

При анализе задолженности перед поставщиками и подрядчиками следует учитывать, что основным источником ее покрытия является дебиторская задолженность покупателей и заказчиков и ее погашение напрямую зависит от платежной дисциплины основных потребителей Общества. Так, при нарушении сроков оплаты услуг со стороны потребителей и неполучении от них денежных средств, Общество для погашения своих текущих обязательств вынуждено привлекать кредитные ресурсы, что неизбежно влечет за собой увеличение Кредитного портфеля. Данная взаимосвязь прослеживается в динамике роста заемных средств по итогам 2012 г.